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上周，在宏观悲观预期的主导下，铁矿石现货、均出现较大幅度下跌。截至8月9日，铁矿石主力合约I2001收于639.0元/吨，周跌幅为11.80%。

　　展望后市，由于钢材生产利润严重收缩甚至出现亏损，部分钢厂已经主动减产，短期内铁矿石需求有持续下降的可能。供应方面，澳大利亚的铁矿石发运量***正常，整体维持同比增长态势，巴西发运量稳中有升，进口铁矿石到港量整体震荡走高。受到港量小幅降低和河北唐山限产放松的影响，进口铁矿石港口库存增加仍不显著。随着主流矿山发运量逐步***以及钢厂主动降低需求，预计进口铁矿石港口库存将保持上升趋势。

　　综合来看，铁矿石供给稳步回升、阶段性需求减少将使供需关系加速改善，叠加宏观悲观情绪仍未完全释放，预计短期内铁矿石将继续维持震荡偏弱的走势。

8月5日~8月9日，焦炭主力合约J2001价格单边下行，主要原因有以下几个：一是宏观悲观预期主导盘面，市场预期成品钢材价格下降，钢厂亏损增强了原材料下行预期；二是市场对第二届***青年运动会提前限产的预期落空；三是港口库存高企，贸易商降价出货导致港口仓单价格的支撑作用减小。

　　焦炭供给方面，上周，市场供给有所回升，但山西多地发布限产计划，太原、长治地区焦企限产力度加大。目前，吕梁部分地区发布第二届***青年运动会期间限产措施，有离城区较近的4.3米焦炉企业表示将严格执行56小时出焦；临汾为保障“二青蓝”将强化检查。上述措施若严格执行，焦炭供给端将出现明显收缩。截至8月9日，***100家***焦企开工率为79.68%，环比下降0.81个百分点；焦化现货利润维持在100元/吨～200元/吨。在利润较高的情况下，焦化厂的限产效果可能低于限产要求，但供给仍将下降。

　　焦炭需求方面，上周，受唐山钢厂环保放松影响，焦炭需求增加。据相关机构统计，截至8月9日，***163家钢厂高炉开工率为69.48%，环比增加2.21个百分点。受钢材市场持续走弱影响，陕晋甘川地区部分钢厂开始主动限产，预计焦炭需求将下降。

　三是市场价格短期上涨过多，多头获利。6月下旬，随着唐山钢铁生产企业环保限产政策的落地，螺纹钢出现了大幅度

持续的上涨。以RB1910主力合约为例，从6月18日点的3683元/吨持续上涨至7月1日点的4148元/吨，上涨465元/吨，涨幅超12.6%。而同期，螺纹钢现货价格从3880元/吨上涨至4120元/吨，仅仅上涨240元/吨，且高位价格成交乏力。同时，对现货出现了38元/吨的升水。这些诱发了多头资金获利的操作，形成一波回调调整行情。　　然而，冲高回落调整行情，并不意味着市场进入了下行通道。相反，市场的一些利多因素正在发力，给螺纹钢产生越来越强的支撑。这主要表现在以下几个方面：　　，以财政政策刺激为主的逆周期宏观调控预期仍将主导未来钢材行情。对于***政策，在经济承压的情况下，商业***缺乏扩大业务的积极性，厂商缺乏扩大***支出的积极性，消费者也同样缺乏扩大消费的积极性，且他们的行为意向与***政策不必一致。所以即使******执行扩张性的***政策，也不易收到扩张的效果。相反，财政扩大***使私人厂商无需自己冒***风险却可以获得维持乃至扩大经营的好机会。***支出及带动的消费支出，再加上增加财政性社会保障支出和社会福利支出所直接引出的消费支出，对于扭转经济发展的颓势往往起到关键性作用。因而积极的财政政策仍将成为托底经济的。以基础设施建设和市政服务配套建设为主的财政刺激政策预期仍将主导未来的钢材价格走势。