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焦炭价格下跌100元/吨

　　上周，国内焦炭市场价格下跌100元/吨。华东、华北、东北地区焦炭价格普遍下跌100元/吨，从8月底降价开始，已累计降价200元/吨。随着钢材价格上涨，部分钢厂、焦企心态稍微好转，少数钢厂已不再刻意控制到货量，***正常采购节奏。虽然局部地区炼焦煤价格小幅下调，但焦企成本并无明显下降，部分焦企已亏损，对于焦炭再降价抵触情绪较强，但供应方面仍宽松，华东主导钢厂焦炭库存在54万吨，采购价格暂无调整计划。预计近期焦炭市场以弱势运行为主。

　　炼焦煤市场稳中有跌

　　上周，国内炼焦煤市场稳中有跌。山西太原、晋中、临汾、吕梁、长治、运城等地炼焦煤价格稳中下跌20元/吨~50元/吨。山东主导矿气精煤挂牌现汇价下降70元/吨。地方矿气煤主流现汇价下降30元/吨，自8月份开始累计下降60元/吨。河北炼焦煤价格稳定。预计近期国内炼焦煤价格以稳定为主，局部小幅调整。

　　铁合金市场以稳为主

　　上周，铁合金市场以稳为主。在普通合金方面，硅铁、高碳铬铁价格持稳，硅锰价格小幅下跌；在特种合金方面，钒系合金市场弱稳运行，钼铁价格暂稳运行。具体来看：

　　在硅铁方面，华东钢厂9月份采购定价在6200元/吨左右，较8月份下跌300元/吨~350元/吨。目前，硅铁价格已跌至成本线附近，硅铁生产企业挺价意愿增强，但市场无利好刺激，上涨乏力。预计近期硅铁市场价格以稳为主。

　　在硅锰方面，硅锰市场小幅下跌。华东地区已公布的9月份钢厂硅锰招标价格集中在7800元/吨，较8月份下跌100元/吨~150元/吨。近期，京津冀地区或将出台限行、停运或禁运措施，硅锰生产企业积极备货，锰矿价格跌势趋缓，预计短期内硅锰市场将弱稳运行。

　多数制造业行业***稳步增长　　1月~7月份，***固定资产***累计完成额为348892.00亿元，同比增长5.70%，增速同比加快0.20个百分点。这是固定资产***累计完成额同比增速今年初以来高于去年同期。其中，第二产业固定资产***额为117749.00亿元，累计同比增长3.40%，增速同比回落0.50个百分点，比1月~6月份加快0.50个百分点。在第二产业中，工业***累计同比增长3.80%，增速同比回落0.30个百分点，比1月~6月份累计增速加快0.50个百分点，表明工业经济扩张的积极性保持稳定。在第三产业中，基础设施建设***（不含电力、热力、燃气及水的生产和供应业）累计同比增长3.80%，增速同比回落1.90个百分点，比1月~6月份累计增速回落0.30个百分点，表明基建***的积极性有所下降。

钢厂存在阶段性补库存可能　　由于6—7月份铁矿石价格处于年内高位，钢厂普遍采取了低库存的策略，目前***64家样本钢厂铁矿石库存为1488.66万吨，环比回落75万吨，为连续第三周回落，且处于历史低位。9月份之后将进入钢材需求旺季，考虑到70周年大庆的影响，钢材需求存在阶段性集中释放的可能，再加上螺矿比已经修复至5月初水平，进口矿已经具备性价比优势，因此钢厂在8月下旬到9月初进行一轮阶段性补库存是有可能的，届时将对铁矿石价格形成提振。　　高贴水及汇率因素也将利好矿价　　目前主力合约高贴水和汇率走弱是支撑铁矿石价格的两个利好因素，但前期市场过度悲观的预期掩盖了上述因素。截至8月29日，铁矿石主力2001合约较现货的贴水幅度仍在20%以上，处于历史相对高位，而历史平均贴水幅度则在11%左右。另外，受到中美贸易摩擦再度升级影响，8月份以后，汇率整体走弱，的汇率中间价为7.08，较月初贬值3%，从历史数据来看，2016年以后汇率中间价与铁矿石价格有明显的正相关关系，而近期走势则出现了背离。高贴水以及汇率和矿价走势的背离，显示了8月份以来市场对铁矿石基本面预期极度悲观，一旦前期走弱逻辑出现改变，则这两个因素可能成为支撑矿价走高的主要因素。